來源：華爾街見聞

大摩認(rèn)為，盡管英偉達(dá)的GPU在性能上占據(jù)明顯優(yōu)勢，但ASIC的初始成本較低，尤其適合預(yù)算有限的云服務(wù)提供商。博通、世芯電子和Socionext被看好。Cadence、臺積電及其供應(yīng)鏈伙伴將從ASIC設(shè)計與制造的快速增長中獲益。

隨著生成式AI應(yīng)用的迅猛發(fā)展，AI ASIC能否成為英偉達(dá)GPU可?的替代品?直是全球熱議話題。摩根士丹利15日發(fā)布研報《AI ASIC 2.0：潛在贏家》，認(rèn)為ASIC憑借針對性優(yōu)化和成本優(yōu)勢，有望逐步從英偉達(dá)GPU手中爭取更多市場份額。

大摩預(yù)計，AI ASIC市場規(guī)模將從2024年的120億美元增長至2027年的300億美元，年復(fù)合增長率達(dá)到34%。

在此情況下，英偉達(dá)憑借其在大型語言模型訓(xùn)練方面的優(yōu)勢，將繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。博通、世芯電子（Alchip）和Socionext被看好。Cadence、臺積電及其供應(yīng)鏈伙伴（ASE、KYEC等）將從ASIC設(shè)計與制造的快速增長中獲益。

大摩表示，ASIC的崛起并不意味著GPU的衰退。相反，這兩種技術(shù)將長期共存，為不同需求場景提供最佳解決方案。

ASIC會成為英偉達(dá)的有力競爭者嗎？

隨著生成式AI應(yīng)用的迅猛發(fā)展，全球AI計算需求呈現(xiàn)爆炸式增長。報告預(yù)計，基本情境下，到2027年，云端AI半導(dǎo)體市場規(guī)模將達(dá)到2380億美元，而在樂觀情境下甚至可能達(dá)到4050億美元。

在這一領(lǐng)域，ASIC憑借針對性優(yōu)化和成本優(yōu)勢，有望逐步從英偉達(dá) GPU手中爭取更多市場份額。

摩根士丹利預(yù)計，AI ASIC市場規(guī)模將從2024年的120億美元增長至2027年的300億美元，年復(fù)合增長率達(dá)到34%。

盡管英偉達(dá)的AI GPU性能卓越，但摩根士丹利認(rèn)為，云服務(wù)提供商如谷歌、亞馬遜和微軟，仍在積極推動ASIC設(shè)計。這背后的驅(qū)動力主要有兩個。

首先，是優(yōu)化內(nèi)部工作負(fù)載。通過開發(fā)自定義芯片，CSP可以更高效地滿足其內(nèi)部AI推理和訓(xùn)練需求。

其次，是更好的性價比。報告指出，雖然英偉達(dá)的GPU具備強大的計算性能，但其硬件價格高昂，特別是在AI訓(xùn)練過程中。相比之下，ASIC的單位成本更低，尤其是在大規(guī)模使用后。

例如，亞馬遜的Trainium芯片在推理任務(wù)中比英偉達(dá)的H100 GPU便宜約30%至40%。谷歌也在不斷優(yōu)化其TPU系列，最新的TPU v6在能效上比上一代提升67%。

摩根士丹利強調(diào)，盡管英偉達(dá)的GPU仍是大多數(shù)CSP的首選，但未來幾年內(nèi)，隨著ASIC設(shè)計的日益成熟，這些云巨頭可能通過自研ASIC在采購談判中獲得更大話語權(quán)。

贏家與輸家：誰將主導(dǎo)未來市場？

摩根士丹利在報告中梳理了全球ASIC供應(yīng)鏈，并明確了六大可能的贏家：

相比之下，一些傳統(tǒng)芯片公司和代工廠可能面臨挑戰(zhàn)。例如，AMD由于在AI GPU領(lǐng)域未能與英偉達(dá)拉近差距，或?qū)⑹ジ嗍袌龇蓊~。而UMC等缺乏先進工藝節(jié)點支持的代工廠也可能難以在高端AI芯片市場中分得一杯羹。

TCO分析：ASIC真的劃算嗎？

摩根士丹利通過TCO模型對比了ASIC和GPU在AI訓(xùn)練和推理任務(wù)中的成本效益。結(jié)果顯示，盡管英偉達(dá)的GPU在性能上占據(jù)明顯優(yōu)勢，但ASIC的初始成本較低，尤其適合預(yù)算有限的云服務(wù)提供商。

例如，在同等預(yù)算下，AWS的Trainium 2可以比英偉達(dá)的H100 GPU更快速完成推理任務(wù)，且性價比提高了30-40%。Trainium3計劃于2025年下半年推出，計算性能提高2 倍，能效提高40%。

不過，報告也指出，英偉達(dá)憑借其更成熟的系統(tǒng)集成能力和更強大的軟件生態(tài)，仍在TCO計算中保持競爭力，特別是在需要靈活應(yīng)對不同AI任務(wù)的場景中。

研報中提到，量子計算的潛在崛起可能會對AI半導(dǎo)體需求產(chǎn)生沖擊，但目前來看，量子計算在AI推理領(lǐng)域的適用性較低，短期內(nèi)難以取代ASIC和GPU。此外，退役GPU也可能成為ASIC市場的威脅。一些云服務(wù)商可能選擇通過使用退役GPU降低成本，而不是投資昂貴的ASIC。

摩根士丹利總結(jié)道，ASIC的崛起并不意味著GPU的衰退。相反，這兩種技術(shù)將長期共存，為不同需求場景提供最佳解決方案。

在未來的AI市場中，ASIC將憑借成本和能效優(yōu)勢爭取更多份額，而英偉達(dá)則將繼續(xù)依靠其技術(shù)領(lǐng)先性鞏固市場地位。

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