美股股指期貨周四盤前微跌，全球股市觸及新高，美聯(lián)儲主席鮑威爾的謹慎言論并未影響降息的預期。比特幣突破10萬美元大關，投資者押注美國監(jiān)管政策轉(zhuǎn)向友好。本交易日來看，市場繼續(xù)追蹤法國政治局勢演變，同時關注美國上周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)。

　　截至發(fā)稿，道指期貨跌0.03%，標普500指數(shù)期貨跌0.05%，納指期貨跌0.09%。

　　德國DAX指數(shù)漲0.63%，英國富時100指數(shù)跌0.03%，法國CAC40指數(shù)漲0.25%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.59%。

　　WTI原油跌0.48%，報68.21美元/桶。布倫特原油跌0.39%，報72.03美元/桶。

　　法國總理巴尼耶遞交辭呈。

　　法國極右翼領導人勒龐與左翼聯(lián)盟聯(lián)手，于周三推翻巴尼耶政府，使法國陷入更大的政治動蕩。當?shù)貢r間12月5日上午，法國總理巴尼耶前往總統(tǒng)府向馬克龍遞交辭呈。馬克龍將于當?shù)貢r間5日20時發(fā)表電視講話。

　　路透分析指出，盡管法國政府自1962年以來首次在不信任投票中失敗，法國資產(chǎn)卻表現(xiàn)平穩(wěn)。市場早已預期巴尼耶政府的倒臺，因此歐元、法國股票和債券在周四大體保持穩(wěn)定。法國股市上漲至三周以來的最高水平，而法國債務相較于德國國債的風險溢價進一步下降。

　　總統(tǒng)馬克龍現(xiàn)在需要找到一位能夠在深度分裂的議會中通過2025年預算的新總理。

　　“市場部分預期到了這一發(fā)展，但仍可能會產(chǎn)生影響，”Richelieu集團首席投資官Alexandre Hezez表示，“任何政治或預算上的失誤可能會讓市場對法國懲罰更為嚴厲。”

　　華爾街依舊樂觀。

　　在美國，標準普爾500指數(shù)2024年創(chuàng)下第56次收盤新高，有望成為2019年以來表現(xiàn)最好的一年。

　　Genvil財富管理公司首席投資官Francois Savary表示，美國國債收益率的下降、相對強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及鮑威爾的最新言論都支持了股市情緒。但他警告稱，“但這種樂觀情緒存在風險。市場當前一切都在朝好的方向發(fā)展，但到了1月（特朗普上臺實施經(jīng)濟計劃時），人們可能會意識到這可能會帶來潛在的通脹影響?！?/p>

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾表示美國經(jīng)濟狀況“極其良好”，提振了華爾街的情緒。

　　鮑威爾未改變市場降息預期。

　　在紐約《紐約時報》DealBook峰會的講話中，鮑威爾表示，勞動力市場帶來的下行風險已經(jīng)減弱。他還提到，美聯(lián)儲官員在將利率下調(diào)至中性水平（即既不刺激也不抑制經(jīng)濟的水平）時可以采取謹慎態(tài)度。

　　鮑威爾對美國經(jīng)濟的評論未能顯著改變市場預期。市場定價顯示，美聯(lián)儲本月稍晚的會議可能再次降息。

　　過去一周半內(nèi)，市場幾乎完全計入了2025年額外一次降息的可能性，而12月降息的隱含概率也從50%升至約75%。美聯(lián)儲理事沃勒本周早些時候表示，他傾向于在12月晚些時候降息。

　　非農(nóng)逼近。

　　市場關注今日發(fā)布的美國失業(yè)救濟數(shù)據(jù)以及周五的關鍵非農(nóng)就業(yè)報告（NFP）。根據(jù)《華爾街曰報》的一項調(diào)查，11月美國經(jīng)濟預計將新增21.4萬個就業(yè)崗位，這一數(shù)據(jù)看起來很亮眼，但主要是對10月疲弱表現(xiàn)的補償。經(jīng)濟學家認為，美國需要每月新增10萬到15萬個就業(yè)崗位，才能將失業(yè)率維持在當前約4.1%的水平。11月和10月的平均數(shù)據(jù)可能會落在這一范圍內(nèi)。

　　華爾街經(jīng)濟學家預計11月失業(yè)率將小幅上升至4.2%，但沒有跡象表明失業(yè)率會繼續(xù)大幅上升。目前企業(yè)招聘并不活躍，但裁員也很少發(fā)生。預計11月平均小時工資將上漲0.3%。工資年增長率可能會從4%放緩至3.9%。

　　一個需要重點關注的領域是休閑和酒店業(yè)，這主要包括酒店和餐廳的就業(yè)崗位。當經(jīng)濟加速時，這一類別的招聘往往大幅上升，而在經(jīng)濟放緩時則會明顯減弱。

　　比特幣突破10萬美元。

　　比特幣延續(xù)周三的漲勢，首次突破10萬美元大關，受到特朗普擁抱數(shù)字資產(chǎn)的推動。

　　比特幣周四首次突破10萬美元大關，當天交易價格上漲約5%。這一漲勢發(fā)生在候任總統(tǒng)特朗普宣布提名阿特金斯（Paul Atkins）擔任證券交易委員會主席之后。阿特金斯是前SEC委員，也是加密貨幣政策領域的重要人物，他與Token Alliance和數(shù)字商務商會密切合作，推動數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行和交易平臺的最佳實踐。

　　標準渣打銀行數(shù)字資產(chǎn)研究全球負責人Geoff Kendrick表示：“從本質(zhì)上講，這只是一個數(shù)字。但實際上，我們能夠達到這一水平是因為今年行業(yè)的機構化程度特別高——這主要得益于ETF的資金流入。”今年早些時候，比特幣ETF獲得批準推動了這一趨勢。

　　特朗普勝選后，美國企業(yè)高管樂觀情緒躍升。

　　國際注冊專業(yè)會計師協(xié)會于11月6日至26日期間對273名美國企業(yè)高管（包括財務主管、總裁、首席執(zhí)行官等）進行了調(diào)查。調(diào)查顯示，三分之二（67%）的受訪者表示，他們對未來一年的經(jīng)濟前景充滿信心，這一比例高于8月調(diào)查時的26%和一年前的43%。

　　國際注冊專業(yè)會計師協(xié)會的調(diào)查結果與杜克大學福庫商學院、亞特蘭大聯(lián)儲及里士滿聯(lián)儲聯(lián)合進行的調(diào)查結果一致。后者對500多名美國企業(yè)首席財務官進行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)在大選后，首席財務官的關注點和情緒發(fā)生了轉(zhuǎn)變，對整體經(jīng)濟前景以及自身公司的前景表達了更積極的看法，尤其是來自制造業(yè)和建筑公司的高官們。

　　褐皮書揭開美國經(jīng)濟光鮮外表下的隱憂。

　　美聯(lián)儲在褐皮書中指出，美國大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟增長預期“適度上升”，與此同時也揭示出美國經(jīng)濟增長隱憂：消費者們對于價格的敏感度進一步上升。

　　消費者對于價格敏感度上升，可謂是褐皮書對于美國經(jīng)濟動能的預警，意味著支撐美國經(jīng)濟的核心支柱——消費者支出的前景展望，并不像近期零售銷售額以及零售巨頭們財報所顯示的那樣過于強勁，且美國消費者對價格的敏感將限制企業(yè)將成本轉(zhuǎn)嫁給消費者的潛力。

　　此外，褐皮書調(diào)查報告所顯示的消費重要驅(qū)動力——即美國薪資增速，也不如非農(nóng)報告所呈現(xiàn)的那樣樂觀。

　　整體而言，美聯(lián)儲的這份褐皮書調(diào)查報告描繪出近期所展現(xiàn)出來的一幅比政府官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)更黯淡的美國經(jīng)濟圖景，顯示出平穩(wěn)且乏力的增長曲線、就業(yè)率有所下降以及價格僅小幅上漲。

　　穆迪：兩大政策風險或引發(fā)美股嚴重回調(diào)！

　　盡管華爾街充斥著看好美股明年再創(chuàng)輝煌的多頭，但穆迪分析公司卻向他們潑了冷水。該公司首席經(jīng)濟學家馬克-贊迪表示，由于資產(chǎn)價格高企和未來一年市場面臨的兩大風險，美股可能會出現(xiàn)大幅回調(diào)。

　　贊迪表示，資產(chǎn)價格漲過頭了，“這些資產(chǎn)的高估值和高價格將在價格調(diào)整和持續(xù)下跌中瓦解，這種風險越來越大，我確實擔心這是一種風險情景”?！霸诠蓛r繼續(xù)強勁上漲或債券市場企業(yè)信用利差收窄的每一天，我都越來越擔心回調(diào)的可能性，這種回調(diào)將對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響”。

　　贊迪特別指出了特朗普提出的兩項可能對股市構成嚴重風險的政策，即征收貿(mào)易稅和大規(guī)模驅(qū)逐移民出境。雖然股市下跌的風險正在增加，但贊迪表示，他總體上預計市場將“橫盤整理”，尤其是股票，預計未來三到五年內(nèi)將“持平”。與此同時，他預測，明年企業(yè)盈利增長可能在4%-6%之間。

　　焦點個股

　　區(qū)塊鏈概念股盤前走高，金山云漲逾12%，比特小鹿?jié)q逾9%，微策投資漲逾8%，Robinhood漲超4%，比特幣突破10萬美元里程碑。

　　American Eagle Outfitters跌13.6%，第三財季營收不及預期。