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　　本周三大指數(shù)，滬指漲1.81%，深成指漲1.66%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.23%。A股后市怎么走？看看機構(gòu)怎么說。

　　中信證券：三類資金共振推動跨年行情

　　展望12月，預計中央經(jīng)濟工作會將再次提振機構(gòu)資金信心；預計四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)中回升，地產(chǎn)領(lǐng)域價格信號局部好轉(zhuǎn)；外部的負面預期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩(wěn)；機構(gòu)資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動市場的跨年行情。

　　申萬宏源策略：短期反彈行情已經(jīng)展開，這個時代真正的牛市邏輯更可能來自于中美對弈

　　市場從集中反映國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向 + 呵護資本市場的單邊影響，轉(zhuǎn)向反映美國加碼貿(mào)易摩擦vs．中國寬財政應對的相對力量。這使得總體風險偏好受抑制，市場調(diào)整。短期調(diào)整兌現(xiàn)后，A 股動量效應已收縮至相對低位，市場預期錨定趨于客觀。中央經(jīng)濟工作會議前的時間窗口，仍有利于做反彈；同時，這個反彈是提前搶跑的，依然由交易性資金活躍主導。

　　銀河證券：“跨年行情”可期 關(guān)注核心“錨”政策

　　“跨年行情”值得期待，市場有望震蕩向上。歲末年初，12月前后，從歷史經(jīng)驗來看，大概率將迎來市場的傳統(tǒng)“跨年行情”。市場在流動性整體寬松的背景下，投資者對后續(xù)政策和企業(yè)盈利改善的預期。近期A股震蕩以及個股與指數(shù)背離，可能主要由于政策相對進人空窗期，同時也是業(yè)績的空窗期，另外可能有來自于外部地緣事件的頻繁擾動。

　　海通策略：跨年行情啟動需哪些條件？

　　①歲末年初業(yè)績空窗期、重要會議窗口期且機構(gòu)博弈多，跨年行情常有，但啟動時間和漲幅差異大。②跨年行情啟動條件是基本面改善/流動性寬松/政策催化，行情彈性取決于驅(qū)動因素強弱和前期市場環(huán)境。③當下需密切關(guān)注增量政策及基本面趨勢，結(jié)構(gòu)上基本面占優(yōu)的科技制造及中高端制造是中期中線。

　　廣發(fā)證券：目標赤字率如何影響“跨年行情”？

　　目標赤字率大約需要提升1%左右，才能大概率形成廣義財政可以顯著擴張的預期。屆時市場將開啟“跨年行情”，市場交易順周期資產(chǎn)的基本面改善預期。12月將召開兩個關(guān)鍵會議：政治局會議、中央經(jīng)濟工作會議。市場在主要寬基估值修復至中樞位置后，也即將迎來“決勝在冬季”的驗證時點。

　　華金證券：行情延續(xù) 風格不變?

　　今年12 月A 股可能震蕩偏強。比照歷史復盤經(jīng)驗，今年12 月來看：（1）積極的政策可能進一步出臺和實施。一是前期財政政策可能進一步落地實施。二是后續(xù)政策方向依然可能定調(diào)積極，增量的保增長政策可能進一步出臺：首先，中央經(jīng)濟工作會議對明年的財政、貨幣等政策定調(diào)大概率偏積極；其次，明年赤字率提升、設(shè)備更新和以舊換新、進一步放松地產(chǎn)等增量政策可能逐步出臺。

　　浙商證券：枕戈待旦 靜待“戰(zhàn)術(shù)謹慎期”結(jié)束

　　展望后市，隨著市場持續(xù)震蕩整理，11月8 日以來的日線級調(diào)整已經(jīng)持續(xù)16 個交易日，分時逐漸完善，主要指數(shù)的60日均線都在上移當中。根據(jù)當前下跌速度和時間運行規(guī)律，我們推測本輪日線調(diào)整有望在12 月中上旬結(jié)束，屆時60 日均線將有可能成為市場企穩(wěn)上漲的重要技術(shù)支撐。

　　光大證券：把握窗口期 積極布局

　　盡管市場短期有所波動，但中長期向上的趨勢還沒有發(fā)生改變。預期改善驅(qū)動的市場其行情起伏明顯，但歷史來看，市場短期波動不改中長期趨勢。當前，市場預期主要受政策、增量資金、外部風險等因素的影響，若未來政策加力出臺、增量資金超預期流入以及市場對中美關(guān)系走向的擔憂緩解，或?qū)⑼苿邮袌鲱A期進一步改善，A 股市場有望重拾升勢，關(guān)注重要的會議時點或事件。

　　中泰證券：短期維持偏樂觀的判斷

　　短期對市場走勢維持偏樂觀，方向上圍繞“自主可控”和“內(nèi)需刺激”兩個宏大敘事，關(guān)注科技與順周期，可以適當市值下沉，但不建議風格切換。

　　東莞證券：震蕩鞏固后 向上演繹 迎接跨年行情

　　12月經(jīng)濟形勢有望繼續(xù)向好，企業(yè)盈利有望繼續(xù)修復。12月即將召開的中央經(jīng)濟工作會議和政治局會議有望對下一階段政策進行部署，增量政策落地預期有望升溫，進一步提振市場情緒，市場有望在震蕩鞏固后，向上演繹，迎接跨年行情。