專題：大超預(yù)期！美國(guó)12月非農(nóng)新增就業(yè)25.6萬(wàn)人

　　財(cái)聯(lián)社1月11日訊（編輯 馬蘭）周五非農(nóng)數(shù)據(jù)重?fù)裘拦尚判?，很多投資者懷疑美聯(lián)儲(chǔ)能否在2025年如預(yù)期般降息。然而，降息幾次，降息多少都已經(jīng)快成小問(wèn)題了，還有些華爾街機(jī)構(gòu)干脆開(kāi)始展望新的加息周期。

　　美銀證券美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aditya Bhave警告，基本預(yù)測(cè)是美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率水平不變，但下一步的行動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)偏向加息。

　　她繼續(xù)指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息的門檻很高，官員們對(duì)改變目前利率水平的態(tài)度偏向克制，但如果美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)心的通脹指標(biāo)PCE（個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)）再次加速上升，那么加息的可能性就將被擺到臺(tái)面上。

　　最新的PCE指數(shù)顯示，美國(guó)11月物價(jià)上漲了2.8%，高于10月的2.7%。在這種情況下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還警告稱，由于即將上升的美國(guó)新總統(tǒng)特朗普威脅將推行關(guān)稅，其可能推高通脹，或至少阻礙通脹放緩至2%的目標(biāo)水平。

　　一切取決于通脹？

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月新增就業(yè)崗位25.6萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的16.5萬(wàn)個(gè)，也高于11月21.2萬(wàn)個(gè)。與此同時(shí)，失業(yè)率從11月的4.2%降至4.1%。

　　富國(guó)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sarah House指出，從美聯(lián)儲(chǔ)的角度來(lái)看，今年年初的失業(yè)率錄得3.7%，代表著勞動(dòng)力市場(chǎng)過(guò)熱，而等到年底，這一數(shù)字升至恰到好處的4.1%，這種變化顯然將放緩美聯(lián)儲(chǔ)更改利率水平的決心。

　　House認(rèn)為，由于勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)健，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在1月的會(huì)議上不會(huì)宣布降息，且3月降息的可能性也在逐漸縮小。只有當(dāng)通脹進(jìn)一步放緩或勞動(dòng)力數(shù)據(jù)大幅走弱時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)才有動(dòng)力在接下來(lái)的幾次會(huì)議上恢復(fù)降息。

　　安永首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco也有此同感，指出未來(lái)三個(gè)月市場(chǎng)的注意力將重新放回到通脹之上。摩根士丹利首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen則在周五的報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)只可能因?yàn)橥涀呷醪抛龀鲎龀鼋迪Q定。

　　與此同時(shí)，密歇根大學(xué)最新數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者對(duì)未來(lái)一年通脹水平的預(yù)期從前一個(gè)月的2.8%躍升至1月份的3.3%。與此同時(shí)，長(zhǎng)期通脹預(yù)期也于1月份達(dá)到 3.3%，創(chuàng)下2008年以來(lái)的最高水平。

　?。ㄘ?cái)聯(lián)社 馬蘭）