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　　每經(jīng)記者 肖芮冬????每經(jīng)編輯 趙云????

　　1月9日，市場全天窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一，大小指數(shù)走勢分化。截至收盤，滬指跌0.58%，深成指漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%。

　　板塊方面，PCB概念、人形機器人、液冷服務(wù)器、軍工等板塊漲幅居前，港口、油氣、流感、服裝等板塊跌幅居前。

　　全市場超2700只個股上漲，逾百股漲停或漲超10%。滬深兩市全天成交額1.11萬億元，較上個交易日縮量1310億元。

　　經(jīng)過昨日的“深V”，今天A股整體進一步企穩(wěn)，主要指數(shù)圍繞5日線反復(fù)爭奪。

　　但全A成交額沒有繼續(xù)放量，說明場內(nèi)資金仍然比較謹慎，遠未到亢奮的程度。午后市場熱點較為雜亂，短線情緒也出現(xiàn)一定分歧，高位股籌碼松動。

　　畢竟大多數(shù)板塊和個股，目前還在收復(fù)上周失地的進程中。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今天收盤價高于上周二（2024年12月31日）收盤價的個股，僅797家。具體來看，近3天率先反彈的，主要還是科技股。

　　截至收盤，中興通訊（000063）成交額達到144.8億元，重回全市場之首；尾盤最終漲停，顯示出資金強烈的做多熱情。

　　去年12月中下旬，也就是科技股的上一輪行情里，中興通訊就多次成為成交額冠軍，此外，兆易創(chuàng)新、中芯國際、寒武紀等熱門科技股，當(dāng)時也紛紛放量上行，居成交額榜前列，維持住板塊熱度。

　　此時此刻，恍如彼時彼刻。但“大環(huán)境”還是有所不同的。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，元件、其他電源設(shè)備、人形機器人、液冷服務(wù)器等板塊，本周漲幅居前。但經(jīng)過連續(xù)反彈后，這些最活躍的科技線題材，目前距離收復(fù)去年底失地，最少還有約2%的空間。

　　今天午后，指數(shù)一度出現(xiàn)回落。雖然短線情緒沒有受到太大影響，但也提示了風(fēng)險：想快速完成反包，還存在一定挑戰(zhàn)。

　　華龍證券研報稱，市場連續(xù)調(diào)整后，風(fēng)險溢價率顯示市場進入配置的機會值區(qū)間，盡管短期仍面臨一定的因素擾動，但中長期配置機會正在逐步顯現(xiàn)，且制造業(yè)PMI仍處于擴張區(qū)間，景氣延續(xù)，經(jīng)濟基本面處于復(fù)蘇態(tài)勢，也將穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　行業(yè)及主題配置方面，其認為：

　　一是消費。12月政治局會議提出“要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”。重點關(guān)注：食品飲料、家用電器、汽車等。

　　二是科技創(chuàng)新。政治局會議強調(diào)“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”。重點關(guān)注：半導(dǎo)體；消費電子等。

　　三是“搶出口”和對美出口替代方向。重點關(guān)注：電氣設(shè)備、醫(yī)藥；精密儀器、機械設(shè)備等。

　　場內(nèi)ETF方面，近期跨境型產(chǎn)品持續(xù)火熱，標(biāo)普消費ETF的最新溢價率已超過50%。

　　或許正因如此，部分資金也“開發(fā)”了其他抱團標(biāo)的，如亞太精選ETF、德國ETF、沙特ETF等，今天都錄得更大漲幅，尾盤甚至漲停。

　　有分析稱，一定程度上，資金是把流通規(guī)模少的場內(nèi)基金當(dāng)作微盤股來炒作，市場賺錢效應(yīng)不足加劇了這一炒作氛圍。

　　但還是那句話，過高的溢價率很難一直持續(xù)，如果要參與博弈，需考慮自己能否承擔(dān)風(fēng)險——接到“最后一棒”，見證“價值回歸”。有專業(yè)人士指出：

　　投資者首先需注意溢價風(fēng)險，由于是“T+0”交易機制，其二級市場價格容易受到供需關(guān)系出現(xiàn)大幅波動，導(dǎo)致場內(nèi)價格顯著高于實際凈值，如果投資者以高價買入，就會面臨溢價回落的虧損風(fēng)險；

　　其次，需注意ETF的流動性風(fēng)險，如遇到市場劇烈波動或大額贖回，可能會出現(xiàn)買賣盤口不匹配的情況，影響成交速度和價格。

　　此外，匯率波動、海外市場政策變化等因素也會對跨境ETF的投資收益產(chǎn)生影響。

　　另一邊，與A股掛鉤的ETF中，軍工龍頭、高端裝備、央企科技等主題產(chǎn)品午后拉升，最終收盤漲幅也保持領(lǐng)先。

　　這既得益于科技股日內(nèi)活躍，同時板塊自身也有新催化。

　　據(jù)報道，上海市青浦區(qū)人民政府代理區(qū)長金曉明1月8日在青浦區(qū)第六屆人民代表大會第五次會議上表示，2025年，青浦區(qū)要打造千億產(chǎn)業(yè)集群。錨定高端裝備制造、新一代信息技術(shù)、現(xiàn)代物流三個千億級和生物醫(yī)藥、新材料、時尚消費三個五百億級以及低空經(jīng)濟、跨境電商、會展廣告三個百億級產(chǎn)業(yè)集群，規(guī)上工業(yè)產(chǎn)值增長2%、戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)占比提升至35%，規(guī)上服務(wù)業(yè)營收增長10%。

　　有券商表示，隨著科技的快速發(fā)展，軍工行業(yè)正面臨著前所未有的變革和機遇。企業(yè)需要緊跟科技發(fā)展的步伐，積極探索新技術(shù)在軍工領(lǐng)域的應(yīng)用，推動軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2025年的軍工行情值得期待，重點關(guān)注主戰(zhàn)裝備的增量方向和新質(zhì)生產(chǎn)力方向。

　　中原證券指出，隨著國內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長政策持續(xù)落地推進，未來股指總體預(yù)計將保持震蕩上行格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關(guān)注半導(dǎo)體、軍工、計算機設(shè)備以及家電等行業(yè)的投資機會。

　　封面圖片來源：視覺中國-VCG211101890477