專題：四大證券報(bào)精華

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　　12月11日（星期三），今日?qǐng)?bào)刊頭條主要內(nèi)容精華如下：

　　中國證券報(bào)

　　前11個(gè)月貨物貿(mào)易進(jìn)出口同比增長4.9% 政策協(xié)同發(fā)力 全年外貿(mào)可望平穩(wěn)收官

　　海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長呂大良表示，近期國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過《關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干政策措施》，商務(wù)部、海關(guān)總署等部門也推出了加快內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展、進(jìn)一步優(yōu)化口岸營商環(huán)境、促進(jìn)企業(yè)通關(guān)便利等具體措施。“隨著外貿(mào)領(lǐng)域存量和增量政策協(xié)同發(fā)力，全年外貿(mào)可望平穩(wěn)收官，實(shí)現(xiàn)質(zhì)升量穩(wěn)目標(biāo)?！眳未罅颊f。

　　貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松” 加力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好

　　12月9日召開的中共中央政治局會(huì)議，對(duì)明年貨幣政策取向的定調(diào)從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。專家表示，當(dāng)前貨幣政策取向有必要也有條件調(diào)整為“適度寬松”，后續(xù)央行在實(shí)施貨幣政策過程中將更加注重前瞻性、有效性、針對(duì)性，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　上海出臺(tái)支持上市公司并購重組行動(dòng)方案

　　12月10日，上海市人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)《上海市支持上市公司并購重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》的通知。其中提到，力爭(zhēng)到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，形成3000億元并購交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬億元，集聚3家至5家有較強(qiáng)行業(yè)影響力的專業(yè)并購基金管理人，努力將上海打造成為產(chǎn)業(yè)能級(jí)顯著提升、并購生態(tài)更加健全、協(xié)作機(jī)制多元長效的上市公司并購重組先行區(qū)和示范區(qū)，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　兩部門發(fā)文 完善醫(yī)藥集中帶量采購和執(zhí)行工作機(jī)制

　　12月10日，國家醫(yī)保局聯(lián)合國家衛(wèi)生健康委印發(fā)《關(guān)于完善醫(yī)藥集中帶量采購和執(zhí)行工作機(jī)制的通知》。《通知》在原有政策基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善醫(yī)藥集中帶量采購和執(zhí)行工作機(jī)制，引導(dǎo)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)藥企業(yè)遵循并支持集中帶量采購機(jī)制，鞏固深化藥品、醫(yī)用耗材集中帶量采購改革成果，讓更多患者受益。

　　上海證券報(bào)

　　支持上市公司并購重組 上海發(fā)布三年行動(dòng)方案

　　《方案》明確，上海力爭(zhēng)到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，形成3000億元并購交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬億元，集聚3家至5家有較強(qiáng)行業(yè)影響力的專業(yè)并購基金管理人，中介機(jī)構(gòu)并購服務(wù)能力大幅提高，努力將上海打造成為產(chǎn)業(yè)能級(jí)顯著提升、并購生態(tài)更加健全、協(xié)作機(jī)制多元長效的上市公司并購重組先行區(qū)和示范區(qū)，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　A股新紀(jì)錄：成交額連續(xù)50個(gè)交易日破萬億元

　　展望后市，興業(yè)證券表示，前期擾動(dòng)市場(chǎng)的各類因素，近期已在逐步緩解。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期升溫，近期美元、美債利率顯著回落，帶動(dòng)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)；另一方面，國內(nèi)各種穩(wěn)增長政策措施仍在密集加碼，并持續(xù)帶來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)預(yù)期的改善。中國股市、中國經(jīng)濟(jì)正逐步進(jìn)入良性循環(huán)，后續(xù)市場(chǎng)有望再度迎來修復(fù)窗口。

　　債市持續(xù)走強(qiáng) 10年期國債收益率再創(chuàng)新低

　　隨著貨幣政策基調(diào)從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債市強(qiáng)勢(shì)格局有望延續(xù)至2025年。在利率下行空間進(jìn)一步打開的背景下，長久期債券成為投資者布局的重點(diǎn)。

　　理性看待債市大漲 莫忽視背后風(fēng)險(xiǎn)

　　歷史經(jīng)驗(yàn)表明，貨幣政策明顯轉(zhuǎn)向后，債券市場(chǎng)的交易邏輯會(huì)逐漸從貨幣政策寬松導(dǎo)致的利率下行，過渡到基本面改善推動(dòng)的利率上行，權(quán)益市場(chǎng)同步持續(xù)上漲?；仡檨砜矗?008年底我國提出“適度寬松的貨幣政策”后，債市先跟隨貨幣寬松下行，在基本面反彈后，收益率掉頭上行，而權(quán)益市場(chǎng)迎來一輪上漲行情。

　　證券時(shí)報(bào)

　　上海擬打造上市公司并購重組先行區(qū)示范區(qū)

　　12月10日，上海市政府辦公廳發(fā)布《上海市支持上市公司并購重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》（以下簡稱《行動(dòng)方案》）?！缎袆?dòng)方案》提出，力爭(zhēng)到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，形成3000億元并購交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬億元，集聚3—5家有較強(qiáng)行業(yè)影響力的專業(yè)并購基金管理人。

　　前11月貨物貿(mào)易進(jìn)出口增4.9% 全年外貿(mào)可望平穩(wěn)收官

　　展望未來，專家普遍預(yù)計(jì)四季度我國出口將保持較高增長水平，全年外貿(mào)有望保持整體平穩(wěn)。對(duì)于2025年，則需考慮海外需求放緩、潛在貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、全球央行陸續(xù)進(jìn)入降息周期等多重因素影響。

　　年內(nèi)A股回購金額已超1600億元 “注銷式”成主流

　　A股上市公司回購潮持續(xù)升溫。數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有2446個(gè)回購方案實(shí)施完畢，涉及金額超過1600億元，遠(yuǎn)超去年全年水平。不同以往的是，力度大、期限短、實(shí)施快、注銷式回購數(shù)量多，是本輪回購潮的特點(diǎn)，同時(shí)在股票增持回購專項(xiàng)貸款的支持下，越來越多的上市公司加入回購隊(duì)伍。

　　量子基金創(chuàng)始人吉姆·羅杰斯：中國為全球投資者提供廣闊舞臺(tái) 新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有重大機(jī)遇

　　量子基金創(chuàng)始人、國際投資家吉姆·羅杰斯參加大會(huì)并發(fā)表主題演講，闡述他為何看好中國資本的投資機(jī)會(huì)。在接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)，羅杰斯表示，他依然持有中國資產(chǎn)并持續(xù)看好中國的資本市場(chǎng)。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　迎接更加積極有為的宏觀政策

　　展望2025年，業(yè)界普遍認(rèn)為，“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”加上“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”的組合性提法，意味著一攬子增量政策將延續(xù)到明年。同時(shí)，一系列有力度且有儲(chǔ)備的宏觀政策落地值得期待。

　　前11個(gè)月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口39.79萬億元 同比增長4.9%

　　12月10日，今年前11個(gè)月外貿(mào)進(jìn)出口成績單出爐。據(jù)海關(guān)總署官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年前11個(gè)月，我國貨物貿(mào)易（下同）進(jìn)出口總值39.79萬億元人民幣，同比（下同）增長4.9%。其中，出口23.04萬億元，增長6.7%；進(jìn)口16.75萬億元，增長2.4%。

　　政策定調(diào)穩(wěn)住樓市股市 穩(wěn)預(yù)期更穩(wěn)市場(chǎng)

　　受訪專家認(rèn)為，樓市、股市與居民財(cái)富關(guān)系密切，明年房地產(chǎn)有望企穩(wěn)，股市將持續(xù)向好，并帶來正向財(cái)富效應(yīng)，助力提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好。

　　貨幣政策取向再次改為“適度寬松” 有力提振市場(chǎng)信心

　　在分析人士看來，此次中共中央政治局會(huì)議對(duì)貨幣政策基調(diào)作出調(diào)整，預(yù)示著2025年的政策力度將會(huì)明顯加大，也就意味著貨幣政策空間進(jìn)一步打開。